矿用通信电缆厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
矿用通信电缆厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】大看台风险和机会并存

发布时间:2020-10-17 02:14:14 阅读: 来源:矿用通信电缆厂家

大看台:风险和机会并存

德邦证券:估值压力比较大  下半年经济进一步小幅放缓,政策延续积极的财政政策和稳健的货币政策,流动性已开始拐头回落,下半年利率水平相比上半年高,制约股市的表现。10月份的三中全会值得期待,届时改革开启政策红利,A股有望企稳反弹,下半年是先下后上的走势。我们得出这个判断的主要理由是企业盈利略有放缓和估值下滑。  企业盈利增速略有放缓,相比12年仍维持增长8.0%。下半年全球经济形势开始好转,美国经济下半年逐步回升,欧洲下滑势有望趋缓,中国经济增速继续放缓,13年GDP增速进一步回落至7.6%。经济受制于产能过剩,需求不足,企业盈利相比一季度的10.5%略有回落至8.0%,非金融企业盈利从12年的-13.1%回升至2.6%。  流动性拐头回升,估值相比上半年回落。政策延续积极的财政政策和稳健的货币政策,下半年政策中性略偏紧。预计13年末信贷增速13.4%,M2为13.8%,相比上半年均有所回落,美联储年内缩减QE规模,美元走强,热钱大幅流动,加大流动性压力。下半年流动性指标维持低位,且进一步放缓压制估值水平。  下半看企业盈利增速略有放缓,但幅度有限,相比去年末好转,估值压力比较大,主要受流动性偏紧制约,我们预计企业盈利增速8.0%,流动性偏紧下,预计估值区间(9~11)倍,相应的股指波动区间(1800~2200)点。  东海证券  下半年市场呈V 型走势  年初报告里我们认为全年将呈N型走势。第一段的反弹主要是在经济增速短期回升推动下形成,我们认为有望持续到2013年年初。但随着通胀的温和抬升、经济增速平台的下移以及A股市场解禁和新股发行压力的冲击,反弹将宣告结束,A股市场将进入调整期。而第二波反弹的到来则是十八届三中全会的召开带来的政策预期下的上涨行情,投资者需要对经济建设和改革的重点方向予以密切的关注。  现在我们依旧维持这一判断,下半年将完成V型。流动性与经济的负面影响将分别通过IPO重启后的打新潮以及低于预期的经济数据兑现。在市场消化前述利空后,十八届三中全会及城镇化工作会议释放的改革红利将拉动市场出现反弹。  利空有待兑现,预计下半年A股核心运行区间将较上半年有所下移,为[1850,2250]。但需要注意的是,由于IPO重启及城镇化会议的时间点仍不确定,若时间点重叠,市场可能无明显趋势,维持宽幅震荡。  万联证券:可能会出现先破后立的局面  诸多现象表明,本届政府对国民经济中的问题有着清醒的认识和改革的决心,2013年下半年最主要的风险和机会都将来自于全方面改革的推进,包括土地改革、要素价格、社会分配、金融市场化等。市场对于GDP竞赛降火和经济结构调整的认识时间相对更长,但金融市场化的改革可能是各种改革中的先锋,将会极大的影响下半年所有资产的风险定价。  金融改革会以风险认识重建的方式实现利率市场化,对各类资产的风险定价进行扭正。全社会无风险收益率的下降和风险溢价的提升,对A股都是长期利好之事,但短期会因信用紧缩和流动性危机而带来估值水平下移。如果金融改革顺利进行,A股有望在2014年开始结束持续多年的熊市震荡收敛格局。  下半年A股市场极有可能会出现先破后立的局面,风险体系再定价的前期会提高市场资本成本,对A股市场形成打击;后期则随着无风险利率的回归正常,A股估值得到提升。另一条路径是,社会真实融资成本促进企业盈利的增长,从分子端提高股市的估值。

ap和ib课程的区别

什么是ap课程

alevel数学补习

alevel课程难度