机械网-机械行业：4季度国内春意盎然 出口寒冬将退

投资要点

前8个月工程机械的需求特点是国内强于国外，这与国内固定资产投资的高增长是密切相干的。1⑻月我国城镇固定资产投资增速为33%，高出上年同期5.6个百分点。

我们认为4季度基建投资保持高增长白癜风能不能吃牛奶，房地产投资回升，从而保证了固定资产投资仍可延续快速增长，工程机械国内需求不会明显下滑。

鉴于发达经济体经济已启稳，和大宗商品价格恢复到公道水平，我们认为发展中国家的固定资产投资增速将开始触底回升。4季度出口应不会继续下滑，目前企业已反应海外客户需求意向开始增加，乐观地估计11月下旬出口定单可能有所回升。

根据目前投资增速和进出口情势，我们估计全年社会固定资产投资增速为28%，出口额降落35%，进口额降落20%。按表观消费模型，我们预计09年工程机械行业收入到达2,949亿元，较上年增长6.8%。

主要工程机械产品中预计发掘机和汽车起重机09年销量将实现正增长，另外混凝土机械销量也将实现同比增长。

4季度投资机会可能来自3季报超预期和出口回升。综合斟酌企业的产品多元化发展程度和公司治理结构，我们认为目前中联重科(25.18,1.28,5.36%)和31重工(34.94,1.76,5.30%)具有相对领先优势，进攻性最强；其次为估值较低的徐工机械和柳工(17.07,0.65,3.96%)。

我们认为中国的工程机械企业既有中国这个大市场的本土优势，其产品性价比又在发展中国家市场具有很强的竞争力，今后较长时期里中国的工程机械龙头企业发展速度都会远高于国际同行，与国外主要工程机械企业比较，当前的估值水平具有较大的吸引力，保持行业增持建议。文中内容、图片均来源于网络，如有版权问题请联系本站删除白癜风的发病原因有哪些！ 

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